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万联证券-晶盛机电-300316-点评报310足球专家推荐

更新时间:2021-10-25  作者:admin

 

  :旗下位于意大利的丝网印刷设备业务、位于新加坡的晶片检测设备业务以及上述业务在中国的资产。根据公告,标的资产21年一季度总资产8182.4万美元,310足球专家推荐净资产2147.9万美元,营业收入5408.2万美元,息税前利润(EBIT)981.9万美元。保障核心业务人才不流失,实现标的资产业务的平稳转移。。”

  1.事件:7月31日晶盛机电发布公告,拟与应用材料香港增资成立合资公司科盛装备,注册资本1.5亿美元对应人民币,公司、应用材料香港分别占股65%、35%。

  2.同时,合资公司拟出资1.2亿美元收购应材香港、应材中国、应材西安持有的丝网印刷设备和晶片检测设备相关资产。

  3.投资要点:公司与应材香港成立合资公司,收购丝网印刷设备和晶片检测设备。

  4.本次增资由公司及应用材料香港向公司全资子公司科盛装备增资1.5亿美元,其中公司出资9,750万美元,持股65%,应材香港出资5,250万美元,持股35%。

  6.增资后,科盛装备拟出资1.2亿美元收购应用材料香港公司旗下位于意大利的丝网印刷设备业务、位于新加坡的晶片检测设备业务以及上述业务在中国的资产。

  7.根据公告,标的资产21年一季度总资产8182.4万美元,净资产2147.9万美元,营业收入5408.2万美元,息税前利润(EBIT)981.9万美元。

  9.根据公告,双方已就合资公司总经理人选达成一致,应用材料香港将派遣原丝网印刷设备和晶片检测设备业务CEO担任合资公司总经理。

  10.123名目标业务现有员工将加入公司或合资公司,应材香港承诺交割时核心员工留任率不低于70%,人员、合同、固定资产以及受认可负债同步转让,实现标的资产业务的平稳转移。

  12.公司光伏设备产业链包括晶体生长设备、智能化加工设备和叠瓦组件设备环节,且是国内长晶设备龙头,一季度在手订单104.5亿元,创历史新高。

  13.此次收购完成后,公司光伏设备产业链拓展到电池片设备环节,丝网印刷设备、晶圆检测设备产线的引入进一步丰富了公司光伏领域的产品线,公司实现从晶体到组件全流程工艺设备覆盖,进一步向光伏设备产业链平台型公司迈进。

  15.根据公司半年度业绩预告,上半年公司实现归母净利润5.5亿元–6.4亿元,同比增长100%-130%。

  16.公司主要包括三大业务领域:1)硅材料领域,公司开发出了应用于光伏和集成电路领域两大产业的系列关键设备,包括全自动晶体生长设备(单晶生长炉、区熔硅单晶炉、多晶铸锭炉)、晶体加工设备(单晶硅滚磨机、截断机、开方机、金刚线切片机等)、晶片加工设备(晶片研磨机、减薄机、抛光机、外延设备、LPCVD设备等)、叠瓦组件设备等。310足球专家推荐

  17.在8-12英寸大硅片设备领域,8英寸半导体长晶设备及加工设备已实现批量销售,12英寸长晶设备、研磨和抛光设备已通过客户验证并实现销售,其他加工设备也陆续客户验证中。

  19.碳化硅外延设备已通过客户验证,同时在碳化硅晶体生长、切片、抛光环节规划建立测试线,以实现装备和工艺技术的领先。

  20.3)在蓝宝石领域,已经成功掌握国际领先的超大尺寸700kg级蓝宝石晶体生长技术,可提供满足LED照明衬底材料和窗口材料所需的蓝宝石晶锭和晶片蓝宝石材料。

  21.此外,公司还建立了以高纯石英坩埚、抛光液及半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系以配套半导体关键零部件、辅材耗材方面的需求。

  22.盈利预测与投资建议:我们预计公司2021、2022、2023年归母净利润分别为16.25亿元、22.55亿元、24.12亿元,市盈率53.33x、38.43x、35.92x(对应8月2日收盘价67.4元),维持公司的“买入”评级。

  23.风险因素:资产收购进度不及预期、光伏设备行业竞争加剧、公司新产品验证情况不及预期风险。

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